藏油亦有术
2009-1-7 14:40:29 阅读3653 评论10 72009/01 Jan7
近日，受中国和美国增加战略石油储备等事态(包括OPEC实质性减产、巴以冲突)的影响，美国原油指从45美元飙升到54美元。
战略石油储备被认为是世界性大国能源安全的基石性环节。美国经受中东石油危机的教训，于1975年创建国家原油战略储备机制，形成世界上最完善的政府—民间石油储备“对接”机制，并创设了《能源政策与储备法》。美国“7亿桶的容量、5.5亿桶的常规储备量”的做法至少形成了3方面的印记：强调了“能源安全和战略平衡”;形成了政府和民间储备之间的良性互动;同时构成了“战略库存对市场价格的精妙影响力和控制力”(美国公布库存的行为就可以影响原油价格的涨跌)。
对于中国来说，目前石油储备基地一期已建成，二期石油储备基地已完成规划。坊间流传一期基地已经注满油，假设完全是进口所致的话，
战略石油储备被认为是世界性大国能源安全的基石性环节。美国经受中东石油危机的教训，于1975年创建国家原油战略储备机制，形成世界上最完善的政府—民间石油储备“对接”机制，并创设了《能源政策与储备法》。美国“7亿桶的容量、5.5亿桶的常规储备量”的做法至少形成了3方面的印记：强调了“能源安全和战略平衡”;形成了政府和民间储备之间的良性互动;同时构成了“战略库存对市场价格的精妙影响力和控制力”(美国公布库存的行为就可以影响原油价格的涨跌)。
对于中国来说，目前石油储备基地一期已建成，二期石油储备基地已完成规划。坊间流传一期基地已经注满油，假设完全是进口所致的话，
激进降息刺激需求
2008-11-27 15:06:11 阅读3555 评论7 272008/11 Nov27
11月26日,央行大手笔降息。央行宣布,从2008年11月27日起,下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整,并将存款准备金率下调一个百分点。同时还下调中央银行再贷款、再贴现等利率。现在,一年期存款利率从3.6%调整到2.52%,一年期贷款利率从6.66%调整到5.58%,活期存款利率腰斩,从0.72%变成0.36%。
对中国来说,这是一次罕见的央行降息举动。此前,尽管央行降息三次,但降息力度一直受到严厉的质疑,一些货币激进论者以亚洲金融危机后的中国央行反应为例,当时利率政策调整过慢,利率比企业投资税前报酬率还高,使得企业根本无法进行必要的扩大再生产,总需求一直处于非常低靡的境地。货币激进论者严厉地表达央行不应该还是根据0.27%节奏来缓慢降息,在“百年一遇”的金融危机行情中,必须放手一搏。与此同时,美国和欧洲都正在出台新的广泛的经济刺激方案。
对中国来说,这是一次罕见的央行降息举动。此前,尽管央行降息三次,但降息力度一直受到严厉的质疑,一些货币激进论者以亚洲金融危机后的中国央行反应为例,当时利率政策调整过慢,利率比企业投资税前报酬率还高,使得企业根本无法进行必要的扩大再生产,总需求一直处于非常低靡的境地。货币激进论者严厉地表达央行不应该还是根据0.27%节奏来缓慢降息,在“百年一遇”的金融危机行情中,必须放手一搏。与此同时,美国和欧洲都正在出台新的广泛的经济刺激方案。
破除实体和虚拟经济“二分法”迷雾
2008-10-28 17:17:25 阅读3495 评论0 282008/10 Oct28
近日,中国央行行长周小川向全国人大常委会报告了金融宏观调控的有关情况,周小川表示央行要防止金融动荡转移到实体经济的风险,他表示要建立保证金融稳健运行的各项应对预案,并继续改进流动性管理,加强窗口指导和信贷政策指引,优化信贷结构。
对于虚拟经济（金融危机）出现严重“窟窿”并如何将颓势感染给实体经济,已经有一些基本定论,那就是通过所谓的“消费萎缩”和“信贷紧缩”来实现。也就是说,金融市场的惨烈产生财富缩水,直接影响到未来的消费支出。而资产价格的剧烈下滑使得银行不敢放贷（liquidity constraint）,惜贷产生（credit crush）。更为重要的是,这两个“效应”被流行式地归咎为信心问题,所以我们经常看到此类言论如“经济或股市尚好,但主要缺乏信心”。最近经济学家Hui Tong和魏尚进在他们最
对于虚拟经济（金融危机）出现严重“窟窿”并如何将颓势感染给实体经济,已经有一些基本定论,那就是通过所谓的“消费萎缩”和“信贷紧缩”来实现。也就是说,金融市场的惨烈产生财富缩水,直接影响到未来的消费支出。而资产价格的剧烈下滑使得银行不敢放贷（liquidity constraint）,惜贷产生（credit crush）。更为重要的是,这两个“效应”被流行式地归咎为信心问题,所以我们经常看到此类言论如“经济或股市尚好,但主要缺乏信心”。最近经济学家Hui Tong和魏尚进在他们最
伟大的博弈
2008-9-28 10:28:25 阅读3384 评论2 282008/09 Sept28
唐学鹏/文
美国财政部提交的7000亿美元救援计划在国会通过也许并不顺利，这是一场“救援至上”和“市场原则”、“不作为的危险”和“道德风险”之间的权衡交易。实际上，即使抵制态度最强烈的民主党议员也承认美国金融市场进入一个可怕的“崩溃边缘”，他们大多认可救援的必要，但是却对美国财长保尔森计划所包含的道德性感到非常愤怒，他们觉得这是给犯下错误的资本家以“金色保护伞”，而纳税人则承担前所未有的风险（比如他们要求犯下错误的资本家和高管必须要接受“薪酬限制”的惩罚）。而保尔森则认为过度修改和纠缠“道德风险”问题是不明智的，因为解决问题的关键不仅仅在于财政部和美联储着一头，也需要那些犯下错误的资本家集团的合作，否则他们很可能选择破产、传染新的金融风险而抵制财政部的坏账剥离，降低了金融拯救的效率。
美国财政部提交的7000亿美元救援计划在国会通过也许并不顺利，这是一场“救援至上”和“市场原则”、“不作为的危险”和“道德风险”之间的权衡交易。实际上，即使抵制态度最强烈的民主党议员也承认美国金融市场进入一个可怕的“崩溃边缘”，他们大多认可救援的必要，但是却对美国财长保尔森计划所包含的道德性感到非常愤怒，他们觉得这是给犯下错误的资本家以“金色保护伞”，而纳税人则承担前所未有的风险（比如他们要求犯下错误的资本家和高管必须要接受“薪酬限制”的惩罚）。而保尔森则认为过度修改和纠缠“道德风险”问题是不明智的，因为解决问题的关键不仅仅在于财政部和美联储着一头，也需要那些犯下错误的资本家集团的合作，否则他们很可能选择破产、传染新的金融风险而抵制财政部的坏账剥离，降低了金融拯救的效率。
让“消失的女人”出现
2008-9-4 14:58:30 阅读3597 评论10 42008/09 Sept4
中国的男女比例失调问题正在“严厉地”困扰着中国社会，120：100的畸形出生性别比使得2015年的中国适婚人口中男性比女性将多出3000万，这是一个峰值，很多人口学家故作乐观地认为，峰值过后，女人就会多起来，但是我们对这种乐观表示谨慎的怀疑。从微观的角度，可以窥见这种不期而至的严重性。近日市场上一些咨询机构陆续发布的SNS网站用户报告来看，男女比例大约是62.1%和37.9%。当然，毫无疑问，男人比女人更喜欢上交友网站，扣除掉此因素，仍然会相差10个点，逼近CNNIC公布的男女网民比例(即53.6%和46.4%)。
男女性别“缺口”一直是一个制度问题，但往往被解释成文化问题。我们认为，正常的男女人口比例应该是105：100，多出来的微小缺口可以用文化和社会伦理(重男轻女)来解释，但面对120：100(印度则更高)，却不由得产生疑惑。
男女性别“缺口”一直是一个制度问题，但往往被解释成文化问题。我们认为，正常的男女人口比例应该是105：100，多出来的微小缺口可以用文化和社会伦理(重男轻女)来解释，但面对120：100(印度则更高)，却不由得产生疑惑。